[2012-05-03]
Központi banki önelemzés
Úgy tűnik, hogy a központi bankvezetők manapság egyfajta személyiségzavarban szenvednek, legalábbis az angol jegybank elnökének tegnapi beszéde jó példát szolgáltatott erre. Mervyn King megjegyzéseit sokféleképpen értelmezhetjük, pl. úgy is hogy belátta, ő is hozzájárult a válság elterjedéséhez.
Kockázati figyelmeztetés: A CFD-k, melyek tőkeáttétes termékek... (további részletek)
Azt általánosan elismerték, hogy az elmúlt húsz évben számos államban alkalmazott inflációs célkitűzések nem nyújtanak megfelelő eszközt, arról azonban nincs egyöntetű megegyezés, hogy pontosan milyen célokat kellene követni, illetve, hogy milyen pénzpolitikai vezérlőkarokat kell működtetni.
King belátta, hogy a banknak hangosabban kellett volna figyelmeztetnie a bankszektor méretével és integrációjával kapcsolatos kockázatok miatt, ugyanakkor elismerte, hogy a jegybank igencsak tehetetlen ebben a tekintetben, miután a 90-es évek végén megfosztották bankszabályozási funkciójától. Ugyanakkor az eszközárak torzulásának számos egyéb jele is volt, nem utolsósorban a brit ingatlanpiacon, ahol az értékbecslések messze túllőttek a többéves átlagokon (pl. a lakásbérletekkel összehasonlítva). Korábban az volt a bevált bölcsesség (főleg Greenspan ajánlásával), hogy a központi bankok nem elég erősek ahhoz, hogy megakadályozzák ezt a trendet, és csak a tűzoltó szerepét tudták betölteni, miután már elharapódzott a helyzet. Az Egyesült Királyságban ezt látszólag felismerték, legalábbis erre utal, hogy a bankfelügyelet feladatát újra a jegybank kezdi felvenni, illetve hogy egy pénzügyi politikai bizottságot is felállítottak. Hogy mindez a gyakorlatban hogyan fog működni, azt még nem tudhatjuk. Azonban érdemes párhuzamba állítani a britek és az EKB stratégiáját. A britek felismerték a pénzügyi szektor és a reálgazdaság integrálásának szükségességét, mely az eurózónában nem történt meg. Az euróövezetben ezt a változást az a tény is megnehezíti, hogy a szabályozás ott nemzeti szinten működik. Mindazonáltal ennek előbb vagy utóbb meg kell történnie, már csak azért is, mivel az európai bankszektor egy újabb hitelválság felé sodródik (elég csak ránézni a legutóbbi M3 adatokra), melynek monetáris következményeit az EKB sem hagyhatja figyelmen kívül.
Forrás: FxPro
Az FxPro Financial Services Ltd tevékenységét a CySEC engedélyezi és szabályozza (engedélyszám: 078/07)
Jogi nyilatkozat: A fenti szöveg marketing kommunikácios célra készült... (további részletek) Úgy tűnik, hogy a központi bankvezetők manapság egyfajta személyiségzavarban szenvednek, legalábbis az angol jegybank elnökének tegnapi beszéde jó példát szolgáltatott erre. Mervyn King megjegyzéseit sokféleképpen értelmezhetjük, pl. úgy is hogy belátta, ő is hozzájárult a válság elterjedéséhez.
Kockázati figyelmeztetés: A CFD-k, melyek tőkeáttétes termékek... (további részletek)
Azt általánosan elismerték, hogy az elmúlt húsz évben számos államban alkalmazott inflációs célkitűzések nem nyújtanak megfelelő eszközt, arról azonban nincs egyöntetű megegyezés, hogy pontosan milyen célokat kellene követni, illetve, hogy milyen pénzpolitikai vezérlőkarokat kell működtetni.
King belátta, hogy a banknak hangosabban kellett volna figyelmeztetnie a bankszektor méretével és integrációjával kapcsolatos kockázatok miatt, ugyanakkor elismerte, hogy a jegybank igencsak tehetetlen ebben a tekintetben, miután a 90-es évek végén megfosztották bankszabályozási funkciójától. Ugyanakkor az eszközárak torzulásának számos egyéb jele is volt, nem utolsósorban a brit ingatlanpiacon, ahol az értékbecslések messze túllőttek a többéves átlagokon (pl. a lakásbérletekkel összehasonlítva). Korábban az volt a bevált bölcsesség (főleg Greenspan ajánlásával), hogy a központi bankok nem elég erősek ahhoz, hogy megakadályozzák ezt a trendet, és csak a tűzoltó szerepét tudták betölteni, miután már elharapódzott a helyzet. Az Egyesült Királyságban ezt látszólag felismerték, legalábbis erre utal, hogy a bankfelügyelet feladatát újra a jegybank kezdi felvenni, illetve hogy egy pénzügyi politikai bizottságot is felállítottak. Hogy mindez a gyakorlatban hogyan fog működni, azt még nem tudhatjuk. Azonban érdemes párhuzamba állítani a britek és az EKB stratégiáját. A britek felismerték a pénzügyi szektor és a reálgazdaság integrálásának szükségességét, mely az eurózónában nem történt meg. Az euróövezetben ezt a változást az a tény is megnehezíti, hogy a szabályozás ott nemzeti szinten működik. Mindazonáltal ennek előbb vagy utóbb meg kell történnie, már csak azért is, mivel az európai bankszektor egy újabb hitelválság felé sodródik (elég csak ránézni a legutóbbi M3 adatokra), melynek monetáris következményeit az EKB sem hagyhatja figyelmen kívül.
Forrás: FxPro
Az FxPro Financial Services Ltd tevékenységét a CySEC engedélyezi és szabályozza (engedélyszám: 078/07)
Jogi nyilatkozat: A fenti szöveg marketing kommunikácios célra készült... (további részletek) 
